自客岁8月，欧洲TTF自然气期货价钱冲突300欧元/兆瓦时之后，寰球气价驱动一王人触动回落，较为温情的冬季和削减工业需求等匡助欧洲渡过了需求岑岭期，也幸免了寰球自然气资源争夺的加重。

　　寰球自然气商场在相对巩固的运行中松手了上半年，下半年夏日注气期驾临，北半球也将为冬季自然气需求岑岭期作念好准备。分析机构指出，下半年的气价核心将较上半年有所抬升，但不会达到客岁的高点。此外，顶点天气仍将为寰球自然气商场带来不笃定性，亚洲复苏的自然气需求或将与欧洲加重寰球LNG资源的争夺，俄罗斯自然气资源仍旧是商场的一个首要变量。

　　上半年供需宽松场所握续

　　本年以来，寰球自然商场需求怨恨、供需宽松场所握续，主要隘区自然气价钱也握续走低。欧洲TTF自然气期货价钱岁首高达80欧元/兆瓦时，至7月初如故跌至30欧元/兆瓦时以下。

　　国内LNG商场基本面也保握间隙景况。金联创统计数据走漏，7月10日，金联创寰宇LNG出厂（站）均价跌至4441元/吨，同比下降28.75%。

寰球主要隘区自然气价钱变化。图片起原：国外动力署（IEA）

　　国内商场方面，参加2023年以来，在国民经济回升等利好成分的守旧下，中国自然气商场回暖并回首感性，自然气供需已矣双增长。巨额商品资讯机构金联创分析指出，上半年，经济局势向好带动工买卖、交通、发电等用气需求增长，但经济复苏速率相对自如，贬抑了用气量的增幅；同期，国外气价走低、入口本钱下降，国内供需环境宽松，国内气替代柴油、LPG等需求有所增多，但供暖季偏暖、二季度气温相宜，一定经由贬抑了需求增长幅度。

　　金联创推测，本年上半年，中国国内自然气表不雅浮滥约为1924亿立方米，同比增长6.3%；自然气产量达1165亿立方米，同比增长6.3%；上半年入口自然气786.2亿立方米，同比增长6.5%，其中LNG入口总量增长6.8%。

　　欧洲商场也巩固渡过供暖季，以相对较高的库存率开启了注气期。

　　东证期货首席分析师金晓在研报中指出，欧洲自然气商场的核心在于需求。回溯2022年下半年以来的变化，工业部门需求最初下降，因为无法将动力本钱充分地传导至末端家具上，暖冬进一步挤压了住户和买卖部门的自然气需求。

　　金晓暗示，由于欧洲经济下行压力迟缓加大，电力需求总量也鄙人降，同期新动力发电有判辨收复，进而挤压煤电良善电的空间。参加二季度，需求基本如故触底，进一步被挤压的空间变得绝顶有限。欧洲供应安全问题在需求崩塌之下被遮掩，在异日很有可能会再度对商场产生扰动。

　　建信期货研报指出，欧洲自然气库存以相对高位参加注气季，补库压力判辨小于2022年同期。欧洲思要在供暖季驱动前，晋升自然气库容率，本身产量及管谈气供应仍然偏紧，更多依赖LNG入口，推测注气期供应将同比减少260亿立方米。

　　IEA警告商场仍存在不笃定性

　　尽管北半球以很高的自然气储备水平参加夏日注气期，但预测下半年乃于今冬供暖季，仍然存在诸多不笃定性。

　　国外动力署（IEA）在其发布的二季度自然气商场敷陈中暗示，西洋商场在供暖季松手时仍保握了很高的自然气库存，并减少了2023年夏日的补库需求、缓解了商场基本面的弥谅解况。尽管如斯，2023年的自然气商场远景仍存在不笃定性，由于不利天气成分、俄罗斯输欧管谈气的进一步减少等潜在风险，全年自然气供应仍将保握弥留。

　　标普寰球分析指出，关于欧洲自然气商场来说，三季度将是一个首要的阶段，商场珍爱欧洲的自然气库存率、挪威自然气要津的夏日珍爱以及来自亚洲商场的潜在竞争。

　　标普寰球暗示，当今欧洲的自然气库存率如故达到77%独揽，库存可能会在冬季到来前达到峰值。标普寰球分析师推测，第三季度之后，欧洲的自然气库存率将达到95%，这是近五年来的最高位。但挪威自然气坐蓐要津的褂讪性仍存在担忧，亚洲对自然气潜在的刚劲需求，可能会使商场供需均衡呈现弥留态势。

　　金晓推测，东北亚和欧洲或在2023年至2024年供暖季之前争夺LNG资源，TTF和JKM两大自然气家具均将趋于高潮。好意思国自然气商场矛盾相对较小，供应增速远超需求增速不会被逆转，需求很难参加新一轮的上行周期。

　　建信期货暗示，探讨到下半年需求季节性回升，若亚洲自然气需求收复顺畅，则将成功与欧洲争夺LNG资源，TTF或将再度出现对亚洲商场的溢价。推测欧洲气价核心有望上行，但受制于高库存，气价高点将低于客岁。

　　尽管欧盟对俄施加了多重制裁，但来自俄罗斯的自然气资源仍将独揽欧洲的自然气商场，部分大型动力公司与俄罗斯的自然气交往也在握续。

　　客岁3月，动力巨头壳牌晓谕分阶段退出在俄罗斯的业务，包括原油、石油家具和液化自然气（LNG）等，并将关闭在俄加油站、润滑油等业务。据英国媒体报谈，Global Witness数据走漏，2022年，壳牌参与了俄罗斯近八分之一的船运自然气出口，本年5月该公司仍在从俄罗斯出口自然气资源。

　　奥地利动力公司OMV首席施行官近日暗示，该公司本年冬季大部分的自然气需求仍将从俄罗斯购买，尽管OMV如故签署了一些备用合约从不同渠谈来欢畅全部的自然气需求。

　　OMV首席施行官Alfred Stern在给与媒体看望时暗示，公司当今莫得制定任何策动退出此前与俄罗斯缔结的永恒自然气供应契约，只有俄气（Gazprom）陆续供应自然气，OMV就将接收相应的资源。